天外天劇場於 1933 年開始興建，由台中仕紳吳鸞旂之子吳子瑜斥資鉅額所建的私人豪華戲院。在 1936 年正式落成開業後，它成為了當時台灣規模最大的民營歐式劇場，與東京寶塚劇院媲美。此劇場也是當時唯一在台中後火車站的戲院，吳子瑜試圖透過它的興建來創造南台中的繁榮。天外天劇場在 2014 年起的再發現後，經過長達7年的文化資產行動，民間欲保留這座日本時代最後的劇場建築，然而地方政府不願碰觸私產的界線，就在私產與文化資產的拉鋸無法取得平衡時，於 2021 年 2 月拆除謝幕。

吳子瑜成長時期常往返兩岸，也有投資於中國的產業，並與中國的知識份子有諸多互動。直至 1922 年，吳鸞旂過世返台興建祖墳吳家花園後，吳子瑜轉為較積極參與本地詩社及社團，進行非武裝抗日的文化與政治行動。

二戰後的 1946 年，時任省黨部主委的丘念台號召台灣仕紳和知識分子組成「台灣光復致敬團」，以感念國民政府將台灣收歸國土，並歡迎國民政府來台。在這個時候，丘念台找上了吳子瑜，希望他能負責經營已被國民黨轉帳撥用接收的「梅屋敷」。儘管吳子瑜面臨著愛國情懷和矛盾，但他仍決定承擔起經營的責任。他與國民黨台灣省黨部代表高拜石於同年 5 月正式簽約，修復孫文曾下榻的梅屋敷，作為「國父史蹟紀念館與國民黨員遊藝室」及「新生活賓館」。吳子瑜為籌措資金決定將天外天劇場出售，為梅屋敷修繕花費 200 萬元，每月繳納租金 1 萬元，租約長達 5 年，國民黨卻不需付出任何負擔。為負擔如此巨額吳子瑜終究將劃時代的劇場賣掉，或許是為了討好政府，但更是為求自保，卻也讓曾為台中的首富大地主走向中落。